2014年開始，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增速顯著放緩，大宗商品要求遭受進(jìn)一步抑制。房地產(chǎn)市場的低迷首當(dāng)其沖，與之密切相關(guān)的源泰德潤鍍鋅鋼管要求大幅下滑，鋼價跌跌不休，源泰德潤鍍鋅鋼管廠家盈利不斷縮水，甚至負(fù)債經(jīng)營。上游的焦化企業(yè)也難明哲保身，應(yīng)對鋼廠的需求萎縮，源泰德潤鍍鋅鋼管價錢一樣不斷下滑，公司面臨巨大的價格調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。在此環(huán)境下，一些源泰德潤鍍鋅鋼管廠家紛紛運(yùn)用期貨市場期現(xiàn)套利防范風(fēng)險(xiǎn)，而部分企業(yè)則未運(yùn)用期貨工具，依然僅在現(xiàn)貨市場買原

　　記者發(fā)現(xiàn)，今年以來，源泰德潤鍍鋅鋼管廠家關(guān)停的總數(shù)在增加，而這些關(guān)停的公司幾乎都沒有運(yùn)用期貨工具來防范風(fēng)險(xiǎn)。“焦煤期貨和源泰德潤鍍鋅鋼管期貨上市以來，大家公司只是參照其價格，并未真正有效利用期貨工具做期現(xiàn)套利。如果能依照期貨公司制訂的方案做期現(xiàn)套利，公司就不會關(guān)停?！比A北地域某單獨(dú)焦化企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人缺憾的說。據(jù)了解，這兩年來，下游源泰德潤鍍鋅鋼管產(chǎn)能利用率持續(xù)下降，要求大幅萎縮，而前期新建焦化產(chǎn)能開始釋放，加上源泰德潤鍍鋅鋼管出口壓力大，供過于求分歧突顯，已有多家源泰德潤鍍鋅鋼管公司停工。如同以上主要負(fù)責(zé)人所說，在行業(yè)不景氣時，有些企業(yè)可以盈利不是因?yàn)檫@些公司的采購人員和銷售人員多有可耐，更多是借助運(yùn)用期貨工具的果斷決策。事實(shí)上，在這波下跌的行情中，有些源泰德潤鍍鋅鋼管廠家運(yùn)用期貨工具有效對沖了在現(xiàn)貨市場的損失，期現(xiàn)貨融合來看，賬目還略有盈利。

　　華東地域某焦化企業(yè)主要從事源泰德潤鍍鋅鋼管生產(chǎn)，公司供應(yīng)量較大。2015年7月份，應(yīng)對價錢持續(xù)下跌導(dǎo)致的公司庫存價值縮水的風(fēng)險(xiǎn)，該公司與期貨公司商討后，決定在期貨市場上售出源泰德潤鍍鋅鋼管合同以避開其18000噸現(xiàn)貨庫存的風(fēng)險(xiǎn)。按照計(jì)劃，該公司從7月下旬開始逐漸在期貨市場創(chuàng)建J1601空單，7月底完成建倉160手，建倉均價為812.1元/噸，其間山東市場二級冶金焦均價在757.3元/噸周邊。10月15日，公司在現(xiàn)貨市場將18000噸現(xiàn)貨依照710元/噸售賣，同時，在期貨市場對其160手J1601空頭合同開展平倉解決，完成本次期現(xiàn)套利操作，期貨平倉均價為738.2元/噸。